今年上半年，五矿证券营收同比降20.94%，净利润同比降30%，投资银行和资产管理业务手续费净收入、利息净收入、投资收益及公允价值变动收益合计额等多个主要收入同比下降
投资时间网、标点财经研究员 田文会
在大批上市券商预告业绩大幅增长的同时，五矿证券有限公司（下称五矿证券）今年上半年净利润却出现大幅下滑。该公司业绩表现为何另类？保荐项目屡次涉嫌违规对投行业务的影响是重要因素之一。
据五矿资本股份有限公司（下称五矿资本，600390.SH）近日披露的控股子公司五矿证券2025年半年度母公司未经审计财报，今年上半年，五矿证券营业收入同比降20.94%，净利润同比降30%，主要因投资银行和资产管理业务手续费净收入、利息净收入、投资收益及公允价值变动收益合计额等多个主要收入同比下降。
目前，已披露上半年业绩预告或业绩快报的32家上市券商中，大部分预计归母净利润同比增幅在50%以上，高的预计增幅甚至达10倍以上。华泰证券近日研报称，券商上半年业预绩增原因中，财富管理、投资交易、投行是核心增量。
展开剩余75%与业绩下降相应，今年二季度，因保荐项目*ST广道（深圳市广道数字技术股份有限公司，下称广道数字，839680.BJ）涉嫌财务造假导致五矿证券拟牵头出资设立规模约2.2亿元的先行赔付专项基金。
据五矿资本2024年年报，五矿证券依托中国五矿产业及上下游，全面升级“投研+投行+投资+战略客户”特色化综合产融服务模式，在金属矿业、新能源、新材料等垂直领域构建业务特色，打造垂直领域特色投行。同时，五矿证券积极参与中国五矿重大资本运作，全方位服务国内企业海外矿产资源并购，形成可持续的盈利协同模式。
不过，从实际业绩情况看，五矿证券不仅需要深耕中国五矿的相关产业链，也需要横向与券商同行竞争更多的业务份额。
投资时间网、标点财经研究员就业绩下降、保荐涉嫌违规等问题向五矿证券发送了沟通提纲，截至发稿未收到回复。
净利润降三成
与目前已预告半年业绩的上市券商中大部分为高增长相较，五矿证券上半年业绩大幅下滑的确令人意想不到。
五矿资本7月14日晚披露的五矿证券2025年半年度母公司未经审计财报显示，今年上半年，五矿证券营业收入为5.06亿元，同比降20.94%；净利润为1.26亿元，同比降30%。2024年上半年，五矿证券营收也同比降14.89%，降幅大于同期券商行业营收同比降幅9.44%；净利润则同比增长18.42%，主要因业务及管理费同比下降。
五矿证券今年上半年营收中，手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益及公允价值变动收益合计额皆同比下降。
手续费及佣金净收入中，主要是投资银行和资产管理业务手续费净收入下降。其中，投资银行业务手续费净收入为1.4亿元，同比降17.65%；资产管理业务手续费净收入为1965.54万元，同比降51.35%。
五矿证券今年上半年利息净收入为1.44亿元，同比降9.43%；投资收益及公允价值变动收益合计额为1.54亿元，同比降31.86%。
上述数据显示，除了经纪业务手续费净收入，其他主要收入几乎都出现下滑。从下降额度来说，投资收益及公允价值变动收益合计额同比减少0.72亿元，居首位；投资银行业务手续费净收入同比减少0.3亿元，居第二。
保荐业务面临考验
与今年上半年业绩和投资银行业务手续费净收入下降相应，五矿证券二季度因保荐项目涉嫌违规而面临大额先行赔付以及被采取监管措施，这也给该公司后续业绩表现带来压力。
2025 年6月13日，保荐机构和主承销商为五矿证券的广道数字公告，当 日，该公司收到中国证监会深圳监管局下发的《行政处罚事先告知书》，广道数字涉嫌信息披露违法违规一案已由该局调查完毕，该局依法拟作出行政处罚。
告知书称，广道数字涉嫌存在以下违法事实：通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务，从而虚增营业收入及营业成本。该局拟决定对广道数字责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款。根据收到的告知书认定情况，广道数字可能被实施重大违法强制退市。
据广道数字此前公告，五矿证券拟牵头联合相关方出资设立规模约为2.2亿元的先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者因广道数字信息披露违法违规而遭受的投资损失。
而五矿证券2024年净利润仅为2.52亿元。
除了保荐项目广道数字涉嫌财务造假，5月16日，深交所还发布监管函，决定对五矿证券采取书面警示的自律监管措施。原因是五矿证券在山西凝固力新型材料股份有限公司（下称凝固力）首次公开发行股票并在创业板上市项目保荐执业过程中存在违规行为。此前，凝固力已撤回上市申请。
五矿证券母公司近年上半年净利润同比增速
数据来源：五矿证券财报
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